Globalni delniški trgi so minuli mesec zaključili nad izhodiščem (1,54 %, merjeno z MSCI World v EUR), pri čemer lahko večji del ustvarjene donosnosti pripišemo rasti delniških tečajev ameriških družb (4,24 %, merjeno s S&P 500 v EUR), ki v bikovskem trendu vztrajajo že skoraj devet let in pol. Poleg vzpodbudnih avgustovskih podatkov o ustvarjenih delovnih mestih in nadaljnjem upadu stopnje brezposelnosti, je na rast delnic vplival tudi prvi mož Feda Jerome Powell, ki je na elitnem srečanju bankirjev v ameriškem letovišču Jackson Hole poudaril, da Fed vztraja pri postopnem zaostrovanju denarne politike ter da se ameriško gospodarstvo zaenkrat ne pregreva.
Svoje je k rasti ameriških delnic prispeval tudi Donald Trump, saj so ZDA po mesecih intenzivnih pogajanj proti koncu avgusta z Mehiko podpisale reformirani prostotrgovinski sporazum Nafta, končni dogovor bi lahko vključeval tudi Kanado. Da je omenjena sklenitev sporazuma s strani ZDA prej izjema kot pravilo potrjuje že nadaljevanje trgovinskih napetosti s Kitajsko, napoved Trumpa o višjih carinah na uvoz jekla in aluminija iz Turčije ter predvidene oziroma že uvedene sankcije ZDA proti Rusiji in Iranu. Omenjeni dogodki so botrovali k nadaljnjemu odlivu kapitala s trgov v razvoju, pri čemer so tako obvezniški kot tudi delniški trgi pretekli mesec zaključili v rdečem.
Kazalniki gospodarske aktivnosti evrskega območja kažejo na umirjanje rasti, skupaj s proračunskimi negotovostmi v Italiji ter tveganji glede stabilnosti nekaterih evropskih bank zaradi težav turškega gospodarstva, pa se je omenjeno odrazilo v pocenitvi evropskih delniških tečajev (-2,14 %, merjeno s STOXX Europe 600). Kapital se je posledično selil v varnejše obvezniške naložbe, zaradi česar je nekoliko upadla tudi zahtevana donosnost 10- letne nemške državne obveznice.
| Gibanje borznih indeksov* | sprememba / pretekli mesec | letos (do 31. 08. 2018) |
|---|---|---|
| Evropa (STOXX Europe 600 ) | -2,14 % | 0,58 % |
| ZDA (S&P 500) | 4,22 % | 13,99 % |
| Svetovni razviti trgi (MSCI World) | 2,20 % | 8,71 % |
| Trgi v razvoju (MSCI Emerging Markets) | -1,78 % | -3,77 % |
| Slovenija (SBITOP Index) | -2,90 % | 6,84 % |
| USD/EUR | -0,88 % | -3,36 % |
| * cenovni indeksi v EUR, vir: Bloomberg | ||
| Donosnost državnih obveznic | 31. 7. 2018 | 29. 12. 2017 |
|---|---|---|
| 10 - letna slovenska državna obveznica | 0,93 % | 0,84 % |
| 10 - letna nemška državna obveznica | 0,33 % | 0,43 % |
| 10 - letna ameriška državna obveznica | 2,86 % | 2,41 % |
