Polmesečni komentar dogajanja na finančnih trgih v aprilu 2020

V prvi polovici meseca aprila so cene delnic zabeležile močan odboj, po izrazitem padcu v enakem obdobju preteklega meseca. Razlog za strmo rast je predvsem v sočasnem in odločnem ukrepanju centralnih bankirjev in sprejetih ukrepih s strani vlad ter hkratnem umirjanju rasti števila zbolelih za virusom Covid-19. Osrednji ameriški borzni indeks S&P 500 je v skrajšanem trgovalnem tednu zaradi velikonočnih praznikov dosegel kar 12% rast oziroma največji tedenski skok po letu 1974. Trditev, da je ravno izstop iz delniških naložb po padcih na borzah, najvišja cena, ki jo plača vlagatelj, se je pretekli teden še enkrat potrdila.

Mednarodni denarni sklad (MDS) je v torek objavil sveže poročilo o gospodarskih napovedih v katerem predvideva znižanje svetovne gospodarske aktivnosti v letu 2020 v višini 3 %. Znižanje pomeni največjo recesijo po veliki depresiji oziroma precej večji upad gospodarske aktivnosti v primerjavi z zadnjo finančno krizo. Ob predpostavki, da bo pandemija v drugi polovici leta 2020 zbledela in da bodo sprejeti ukrepi učinkoviti pri preprečevanju množičnih bankrotov podjetij in daljših izgub delovnih mest se bo svetovna gospodarska rast v letu 2021 okrepila na 5,8 %. Za Slovenijo MDS v tem letu napoveduje 8 % krčenje bruto domačega proizvoda, naslednje leto pa 5,4 % rast.

V ZDA lahko za april izpostavimo podatke o tedenski rasti zahtevkov za nadomestilo za primer brezposelnosti, kjer je že drugi teden zapored za nadomestilo zaprosilo več kot 6 milijonov Američanov. V zadnjih 3 tednih je skupno število zahtevkov tako naraslo na skoraj 17 milijonov s čimer naj bi se stopnja brezposelnosti v maju povzpela na 15 %. Na zaskrbljujoče stanje v ZDA kažejo tudi objavljeni podatki o prodaji na drobno za mesec marec, saj je ta zabeležila rekorden upad, proizvodna aktivnost pa najnižje vrednosti od leta 1946. Z namenom spodbujanja pešajočega ameriškega gospodarstva je, Fed v prejšnjem tednu najavila nov sveženj ukrepov, vreden 2.300 milijard USD, ki bo med drugim na razpolago tudi za nakupe nekaterih t.i. »junk« obveznic podjetij, hipotekarnih obveznic in obveznic lokalnih oblasti. 

Na stari celini se v aprilu razmere zaradi pandemije Covid-19 postopoma izboljšujejo. Pozitivno novico predstavlja tudi v prejšnjem tednu dosežen dogovor finančnih ministrov članic evroobmočja glede 500 milijard EUR vrednega fiskalnega svežnja, ki bo namenjen blaženju gospodarskih posledic pandemije. Finančni ministri so na srečanju razpravljali tudi o skupnih korona obveznicah, a v tem delu do dogovora še ni prišlo.

V preteklem tednu so se izvoznice nafte na srečanju OPEC+ dogovorile, da bodo sčasoma skupno načrpale 19,5 milijona sodov nafte dnevno manj. Zaradi upada gospodarske aktivnost znižanje očitno ni dovolj veliko, da bi sod nafte pridobil na vrednosti. Cena zahodno teksaške nafte je v minulem tednu upadla za približno 20 % kar potrjuje, da na naftnem trgu še vedno vlada presežna ponudba. Nasprotno pa zlato, ki velja za varno zatočišče, v očeh vlagateljev ne izgublja svojega sijaja saj večje povpraševanje potiska ceno te plemenite kovine v območje 7-letnega vrha.