Komentar dogajanja na finančnih trgih junij 2018

Borzno dogajanje je v juniju zaznamoval nov val trgovinskih povračilnih ukrepov, katerih sta si medsebojno izmenjale ZDA in Kitajska, z vzpostavitvijo carin na določene ameriške izdelke pa je k zaostrovanju trgovinske politike prispevala Evropska unija. Vlagatelji so pretekli mesec pozorno spremljali tudi vodenje denarne politike s strani centralnih bankirjev. V primeru ameriške centralne banke Fed so se uresničila pričakovanja o ponovnem dvigu ključne obrestne mere za 25 bazičnih točk, ECB pa je sporočila, da ob izteku leta zaključuje odkupe obveznic. V luči omenjenega dogajanja so med pomembnejšimi svetovnimi borzami zgolj ameriške delnice junij zaključile v zelenem območju (S&P 500; +0,6 % v EUR), medem ko so trgi v razvoju zaradi občutnega odliva kapitala iz tega območja zabeležili najbolj negativno donosnost (MSCI Emerging Markets; -4,2% v EUR).

Možnost izbruha trgovinske vojne med dvema največjima gospodarstvoma je slaba novica za svetovno trgovino in posledično tudi za gospodarstva držav. Višja negotovost glede trgovanja med državami se odraža tudi na gospodarstvu Nemčije. Zaupanje vlagateljev v največje evropsko gospodarstvo, merjeno z vrednostjo kazalnika ZEW, se je namreč meseca junija ponovno znižalo in doseglo najnižjo vrednost v skoraj šestih letih. Pesimističnega razpoloženja na evropskem borznem parketu (Stoxx Europe 600; -0,6 %)  ni spremenila niti italijanska vlada s potrditvijo obstanka znotraj evroobmočja.

Izjava prvega moža ECB, Maria Draghija, da bodo obrestne mere ostale na ničelnih oz. negativnih ravneh še vsaj eno leto, je povzročila znižala zahtevane donosnosti (rast cen) državnih obveznic. Velja omeniti tudi umiritev politične situacije v Italiji in znižanje zahtevane donosnosti na 10 – letne italijanske državne obveznice ob koncu meseca pod 3% kar je pozitivno vplivalo tudi na obveznice nekdaj problematičnih držav evroobmočja – Španije in Portugalske.

Na domačem borznem parketu lahko izpostavimo junijsko rast tečaja delnice Kmečke družbe holding (+35,6%). KD Group  je z družbo Generali CEE Holding  maju sklenila pogodbo o prodaji 100-odstotnega deleža v Adriatic Slovenici. Kupnina za Adriatic Slovenico znaša 245 milijonov evrov, posel bo zaključen v drugi polovici leta. Generali bo s prevzemom zavarovalnice in KD Skladov, ki so v njeni lasti, postal druga največja zavarovalna družba v državi.