Kapitalski trgi v oktobru 2025

Mesec oktober je zaznamovalo zmagoslavje na trgih v razvoju, saj je delniški indeks MSCI Emerging Markets (+6,29 %)  v mesecu oktobru prehitel indeks razvitih delniških trgov MSCI World (+4,06 %). Med razvitimi delniškimi trgi je ponovno izstopal ameriški delniški indeks S&P 500 (+ 4,41 %), medtem ko so evropski trgi, merjeni z indeksom STOXX Europe 600, beležili le 2,56 % donosnost. Osmoljenec meseca je tokrat slovenski delniški indeks SBITOP, ki je beležil 1,2 % izgubo. Razburljiv mesec je bil tudi za trg kriptovalut, saj je Bitcoin v tem mesecu močno zanihal. V prvi polovici oktobra je dosegel rekordno vrednost 107 tisoč evrov, kmalu za tem pa padel na 92 tisoč evrov. Do konca meseca pa si je valuta nekoliko opomogla in dosegla vrednost 95 tisoč evorv in mesec končala s 3 % padcem.

Ameriški trg v oktobru nadaljuje z bikovskim trendom, ki ga poganja rekordna rast korporativnih dobičkov. Podjetja v indeksu S&P 500 so v tretjem četrtletju 2025 beležila rekordnih 599 milijard USD dobička, ki so bili precej višji od pričakovanj. Čeprav je delniški indeks ta mesec rasel pa to še ne pomeni, da je večina delnic končala mesec v zelenih številkah. Le 204 od 502 delnic je končalo mesec z rastjo. Največji doprinos k rasti je ponovno prispeval tehnološki sektor, ki se je v tem mesecu povzpel za 8,38 %. Med tehnološkimi delnicami je pomemben mejnik preseglo podjetje Nvidia, ki je konec oktobra doseglo tržno kapitalizacijo v višini 5 bilijonov USD. Tehnološki velikan je potreboval manj kot 2,5 let, da je svojo tržno kapitalizacijo povečal iz 1 na 5 bilijonov USD, kar je eden najhitrejših vzponov v zgodovini kapitalskih trgov.

Evropski delniški trgi so beležili še en mesec zmerne rasti, delniški indeks Stoxx 600 pa je od začetka leta do konca oktobra zabeležil 15,44 % rast. Gospodarska slika evroobmočja kaže na šibko, a stabilno rast, saj je v tem mesecu kompozitni indeks PMI dosegel vrednost 52,6. Med delnicami je ta mesec najbolj izstopala Nokia, ki je v mesecu oktobru beležila kar 44,55 % rast. Delnica je poletela v nebo ob novici, da je finsko tehnološko podjetje sklenilo strateško partnerstvo s podjetjem Nvidia. Družbi nameravata združiti moči pri razvoju umetne inteligence v mobilnih omrežjih, hkrati pa je Nvidia predvidela kapitalski vložek v finsko družbo v višini ene milijarde USD.

Kot kaže, »AI-manija« na azijskih trgih še vedno ne kaže znakov ohlajanja. Južnokorejski delniški indeks KOSPI je namreč oktobra zrasel za 20,2 %, predvsem po zaslugi tehnoloških delnic. To se odraža tudi pri podjetju SK Hynix, drugemu največjemu južnokorejskemu proizvajalcu pomnilniških čipov, ki je v mesecu oktobru zabeležil kar 61,21 % rast. Tudi japonski trgi niso razočarali saj so preko delniškega indeksa NIKKEI 225 dosegli 14,09 % rast. Tretje mesto je zasedel Tajvanski delniški trg, ki je beležil 10,57 % rast.

Inflacija v ZDA je septembra zrasla na 3,0 %, kar je 0,1 odstotne točke več kot avgusta. Zaradi ohlajanja trga dela je FED tudi oktobra znižal obrestno mero za 0,25 odstotne točke, kar je vodilo v manjše znižanje zahtevane donosnosti ameriške 10-letne (4,08 %) in 30-letne obveznice (4,65 %). Na drugi strani pa ECB ni nižala obrestnih mer. Temeljna inflacija v evroobmočju  je oktobra ostala nespremenjena pri 2,4 %. Nespremenjene obrestne mere in stabilna inflacija posledično nista vodila do drastičnih nihanj na nemškem obvezniškem trgu in manjši upad v donosnosti sta utrpeli 10-letne nemške obveznice (2,63 %) in 30-letne nemške obveznice (3,21 %).